到2027年，内存将占云巨头资本支出的68%
TrendForce预测，2026年DRAM和NAND Flash合计将占主要云服务提供商总资本支出的47%，到2027年将升至68%。这一转变反映了内存需求的飙升。
原文深度解读
本文基于TrendForce于2026年8月26日发布的分析，预测DRAM和NAND Flash合计将占主要云服务提供商（CSP）总资本支出的47%（2026年）和68%（2027年），反映内存合约价格飙升和AI基础设施采购需求激增。文章涉及服务器DRAM、企业级SSD、HBM等关键内存产品，并讨论了价格、供应、对芯片供应商和CSP的影响。
- TrendForce预测，2026年DRAM和NAND Flash合计占主要云服务提供商总资本支出的47%，2027年升至68%。
- CSP总资本支出预计2026年同比增长98%，2027年再增长50%。
- 服务器DRAM合约价格在2025年下半年累计上涨64%，2026年预计再涨约270%；企业级SSD价格2025年下半年上涨约35%，2026年预计累计上涨235%。
- 从2026年第二季度起签署的一些长期协议包含价格上限，但HBM合约价格在2027年仍预计上涨70–140%。
- TrendForce估计，2026年HBM和RDIMM合计将占DRAM位供应量的51%，供应商优先将有限产能用于服务器应用。
- 2027年，工艺迁移和新晶圆厂产能提升预计将使服务器DRAM和HBM合计位供应量增加27%。
供应链影响
- 内存成本上升可能促使芯片供应商（如Nvidia）提高产品价格，进而影响下游服务器和AI系统的成本结构。
- CSP可能需进一步增加资本支出以维持AI芯片采购量，或通过减少每系统内存容量来优化架构，这可能影响内存采购量和供应商订单。
- 长期协议中的价格上限可能限制部分内存价格涨幅，但HBM价格仍可能大幅上涨，取决于2027年供需平衡。
- 内存位供应增长（2027年服务器DRAM和HBM合计增加27%）可能缓解部分供应紧张，但具体影响取决于工艺迁移和新工厂产能爬坡进度。
- 内存占CSP资本支出比例上升可能促使CSP调整采购策略，例如优先采购高价值内存产品，这可能影响不同内存类型（如HBM vs. 传统DRAM）的需求结构。
系统解读，仅作为判断线索，不构成备货、出货、涨价或投资建议。
© Trendforce
分析 | 2026年8月26日
据TrendForce称，DRAM和NAND Flash合计将占主要云服务提供商2026年总资本支出的47%，到2027年将升至68%。这一转变反映了内存合约价格飙升以及AI基础设施采购需求的激增。
根据TrendForce的新闻稿，CSP总资本支出预计2026年同比增长98%，2027年再增长50%。内存支出占比不断上升，其推动因素是自2025年下半年以来加速的价格上涨。
服务器DRAM合约价格在2025年下半年累计上涨64%，2026年预计再上涨约270%。企业级SSD价格也遵循类似轨迹——2025年下半年上涨约35%，2026年预计累计上涨235%。从2026年第二季度起签署的一些长期协议包含价格上限，可能限制进一步上涨，但HBM合约价格在2027年仍预计上涨70–140%。
除了价格，内存位需求也在快速增长。TrendForce估计，2026年HBM和RDIMM合计将占DRAM位供应量的51%，因为供应商将有限产能优先用于服务器应用。2027年，工艺迁移和新晶圆厂产能提升预计将使服务器DRAM和HBM合计位供应量增加27%。
其影响不仅限于内存供应商。内存成本上升给芯片供应商（如Nvidia）提供了更大的涨价理由。CSP可能反过来需要进一步增加资本支出，以维持目标AI芯片采购量——或者，通过减少每系统内存容量来优化内存架构，以管理成本和供应限制。
正如Evertiq在2026年全年所报道的，内存市场正在经历根本性转变——这远远超出了周期性价格波动。
合约价格环比 | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26E | 4Q26F
服务器DDR5 | 上涨93~98% | 上涨53~58% | 上涨13~18% | 上涨3~8%
LPDDR5X | 上涨58~85% | 上涨80~85% | 上涨8~13% | 上涨0~5%
HBM4 | – | 0% | 0% | 0%
1Q26–4Q26主要DRAM产品价格波动（CSP使用）
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Analysis | August 26, 2026
DRAM and NAND Flash combined will account for 47% of major cloud service providers' total capital expenditure in 2026, rising to 68% in 2027, according to TrendForce. The shift reflects both soaring memory contract prices and surging procurement demand for AI infrastructure.
Total CSP capital expenditure is projected to surge 98% YoY in 2026 and rise a further 50% in 2027, according to a press release from TrendForce. Memory's growing share of that spending is being driven by price increases that have been accelerating since the second half of 2025.
Server DRAM contract prices rose a cumulative 64% in the second half of 2025, with a further increase of approximately 270% projected for 2026. Enterprise SSD prices followed a similar trajectory – up around 35% in the second half of 2025, with a projected cumulative increase of 235% in 2026. Some long-term agreements signed from Q2 2026 onward include price ceilings that could limit further increases, though HBM contract prices are still expected to rise 70–140% in 2027.
Beyond price, demand for memory bits is growing rapidly. TrendForce estimates HBM and RDIMM combined will account for 51% of DRAM bit supply in 2026, as suppliers prioritise limited capacity for server applications. In 2027, process migrations and new fab ramp-ups are expected to drive a 27% increase in combined server DRAM and HBM bit supply.
The implications extend beyond memory suppliers. Elevated memory costs give chip suppliers such as Nvidia greater justification for raising product prices. CSPs may in turn need to increase capital expenditure further to maintain targeted AI chip procurement volumes – or alternatively, optimise memory architectures by reducing memory capacity per system to manage costs and supply constraints.
As Evertiq has reported throughout 2026, the memory market has been undergoing a fundamental shift – one that goes well beyond cyclical price swings.
Contract priceQoQ | 1Q26 | 2Q26 | 3Q26E | 4Q26F
Server DDR5 | up 93~98% | up 53~58% | up 13~18% | up 3~8%
LPDDR5X | up 58~85% | up 80~85% | up 8~13% | up 0~5%
HBM4 | – | 0% | 0% | 0%
1Q26–4Q26 price fluctuations for major DRAM products used by CSPx
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