PCB Technologies将以1.2亿美元收购Gorilla Circuits
以色列PCB制造商PCB Technologies收购位于美国加利福尼亚州圣何塞的Gorilla Circuits，交易金额为1.2亿美元。该交易使PCB Technologies首次在美国拥有制造基地，并获得承接相关合同的渠道。
原文深度解读
本文报道以色列PCB制造商PCB Technologies签署最终协议，收购美国加利福尼亚州圣何塞的PCB制造与组装企业Gorilla Circuits全部股份，企业价值为1.2亿美元，约为其2025年与2026年上半年平均EBITDA的7.6倍。Gorilla Circuits拥有700多家活跃客户，主攻半导体测试、科技以及航空航天与国防市场，2024年至2025年收入从6940万美元增至9190万美元，2026年上半年收入为5490万美元，调整后EBITDA同期从300万美元跃升至1360万美元。交易旨在让PCB Technologies首次获得美国本土制造基地，从而能够竞标要求本土制造的美国合同，尤其是国防领域，并计划通过子公司iNPACK向Gorilla客户交叉销售先进基板、微电子和IC封装。交易需获得包括CFIUS在内的监管批准，预计八个月内完成，资金来自两家以色列银行的信贷安排。
- PCB Technologies已签署最终协议收购Gorilla Circuits全部股份，企业价值为1.2亿美元，对应2025年与2026年上半年平均EBITDA的7.6倍，价格需按惯例调整。
- Gorilla Circuits在圣何塞运营超过20年，同时提供PCB制造和组装，专注高混合低产量生产、开发性制造和短交期，拥有700多家活跃客户，主要市场为半导体测试、科技以及航空航天与国防。
- Gorilla Circuits收入从2024年的6940万美元增至2025年的9190万美元，2026年上半年为5490万美元；调整后EBITDA从2024年的300万美元增至2025年的1360万美元，2026年上半年为890万美元。
- Gorilla Circuits 2025年订单额为1亿美元，2026年订单运行率约1.31亿美元，截至8月底订单积压约3800万美元。
- 交易战略核心是进入美国市场：拥有本地工厂后，PCB Technologies可竞标要求本土制造的美国合同，这在国防领域尤为重要；公司还计划通过子公司iNPACK向Gorilla客户提供先进基板、微电子和IC封装。
- 交易将通过全资子公司进行，由两家以色列银行的信贷安排融资；近期无需重大资本投资，因Gorilla Circuits设施已具备支持近期增长的能力；交易需获得包括CFIUS在内的监管批准，预计八个月内完成。
供应链影响
- PCB Technologies可能借此获得美国本土PCB制造与组装能力，从而更直接地参与要求本土制造的美国国防等合同，可能改变相关PCB供应的地域竞争格局。
- Gorilla Circuits专注高混合低产量、开发性制造和短交期，并服务半导体测试、航空航天与国防等客户，其被收购后与iNPACK的先进基板、微电子和IC封装能力结合，可能扩大对上述客户的一站式供应范围。
- 交易完成后双方计划评估联合投资美国制造产能以及热管理、射频和微型化技术，这可能影响相关PCB及封装技术的区域产能布局，但具体取决于后续投资决策和监管批准。
- 交易需获得CFIUS等监管批准并预计八个月内完成，在交割前Gorilla Circuits的客户合同和供应关系可能保持现状，但交割时间与条件仍取决于监管审查结果。
- Gorilla Circuits订单积压约3800万美元、2026年订单运行率约1.31亿美元，显示其短期需求可见度较高；收购后若整合顺利，可能增强PCB Technologies在美国高混合低产量PCB市场的供应响应能力。
系统解读，仅作为判断线索，不构成备货、出货、涨价或投资建议。
PCB Technologies已签署最终协议，收购Gorilla Circuits全部股份，该公司新闻稿称。该交易对Gorilla Circuits的企业估值为1.2亿美元，对应其2025年与2026年上半年业绩平均值的7.6倍EBITDA。价格需按惯例调整。
Gorilla Circuits在圣何塞运营超过20年，同时提供PCB制造和组装。它专注于高混合、低产量生产、开发性制造和短交期，拥有700多家活跃客户。其主要市场为半导体测试、科技以及航空航天与国防。
Gorilla Circuits在过去两年增长迅速。收入从2024年的6940万美元增至2025年的9190万美元，并在2026年上半年达到5490万美元。同期，调整后EBITDA从300万美元跃升至1360万美元，今年前六个月为890万美元。该公司2025年订单额为1亿美元，2026年订单运行率约为1.31亿美元，截至8月底订单积压约为3800万美元。
从战略上看，该交易关乎进入美国市场。拥有本地工厂后，PCB Technologies将能够竞标要求本土制造的美国合同，这在国防领域尤为重要。该公司还计划通过其子公司iNPACK，向Gorilla Circuits的客户提供自己的先进基板、微电子和IC封装。
“该交易旨在改变PCB Technologies的规模以及我们可获得的机会。我们正在将我们在以色列开发的技术和制造能力，与美国制造基地以及在我们具有技术优势的行业中的数百家客户结合起来。我们的本地存在预计将开启此前对我们有限的机会，并使我们能够为Gorilla的客户提供更广泛的解决方案，”PCB Technologies首席执行官Oved Shapira表示。
该收购将通过一家全资子公司进行，并由两家以色列银行的信贷安排融资。近期无需重大资本投资，因为Gorilla Circuits的设施已配备好以支持近期增长。
然而，交易完成后，两家公司计划考虑联合投资更多美国制造产能，以及热管理、射频和微型化技术，Gorilla Circuits总裁Mario Borjon表示。
该交易需要监管批准，包括美国外国投资委员会（CFIUS）的批准，预计将在八个月内完成。
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PCB Technologies has signed a definitive agreement to acquire all shares in Gorilla Circuits, according to a press release from the company. The deal values Gorilla Circuits at an enterprise value of USD 120 million, which corresponds to 7.6 times EBITDA based on the average of its 2025 and first-half 2026 results. The price is subject to customary adjustments.
Gorilla Circuits has operated in San Jose for more than 20 years and offers both PCB fabrication and assembly. It specialises in high-mix, low-volume production, development builds and short lead times, and has more than 700 active customers. Its main markets are semiconductor testing, technology, and aerospace and defence.
Gorilla Circuits has grown quickly over the past two years. Revenue increased from USD 69.4 million in 2024 to USD 91.9 million in 2025, and reached USD 54.9 million in the first half of 2026. Over the same period, adjusted EBITDA jumped from USD 3.0 million to USD 13.6 million, and stood at USD 8.9 million for the first six months of this year. The company booked orders worth USD 100 million in 2025, its order run rate for 2026 is about USD 131 million, and its order backlog was roughly USD 38 million at the end of August.
Strategically, the deal is about access to the US market. With a local factory, PCB Technologies will be able to bid for US contracts that mandate onshore fabrication, which matters particularly in defence. The company also plans to offer Gorilla Circuits’ customers its own advanced substrates, microelectronics and IC packaging through its subsidiary iNPACK.
“This transaction is intended to transform the scale of PCB Technologies and the opportunities available to us. We are combining the technologies and manufacturing capabilities we have developed in Israel with a U.S. manufacturing base and hundreds of customers in sectors where we have a technological advantage. Our local presence is expected to open up opportunities that have previously been limited for us and enable us to offer Gorilla's customers a broader range of solutions,” said Oved Shapira, CEO of PCB Technologies.
The acquisition will be made through a wholly owned subsidiary and financed with credit facilities from two Israeli banks. No major capital investments are needed in the near term, as Gorilla Circuits’ facilities are already equipped to support near-term growth.
After closing, however, the two companies plan to look at jointly investing in more US manufacturing capacity and in technologies for thermal management, RF and miniaturisation, according to Mario Borjon, President of Gorilla Circuits.
The deal requires regulatory approval, including from the Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), and is expected to close within eight months.
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